投资点评:水涨船高

2018-07-01 09:08

  中金在线、市值成长的盛宴。两市总市值超过1000亿元的公司已经高达100家;超过500亿元的有230家,超过100亿元的就1550家左右,占比达到56%。一些互联网+、中国制造2025相关的公司展开了市值竞赛,这种竞赛长期看是合理的,短期看,许多都严重脱离企业自身成长规律,于是,才有了市场中动不动就大谈泡沫的言论。事实上,在一个资金已经相当充沛的市场,股票必然会成为一个符号,成为炒作得对象,价格都是远远偏离价值不少的,均值回归需要时间,至少需要牛熊交替才能完成,而现在,牛市的周期还比较长,在这个漫长的牛市旅途中,价值偏差必然就很大。从资金的角度来看,市场上相关的标的太少了,无论是传统还是新兴产业中优势企业就那么多,好公司越来越稀缺,稀缺的带来的后果就是资金轮番推动,驱动市值增长。市值增长之后,不少公司的增发规模,资产并购的规模动辄几十亿,这个都很稀松平常,而放在过去想都不敢想。

  3、大市值并非没有成长空间。大市值股票是A股的定海神针,这些股票主要集中的石化、银行、证券、保险、基建、电力、家电等传统行业,这些行业只有一带一受到政策催化有过比较大的涨幅,其他板块的涨幅均不大。我们近期在大国金融中观点中分析到,中国的发展壮大,是中国创造的壮大,这离不开传统行业的支持;更是金融的壮大,这离不开银证保等领域的做大做强。事实上,以银行为例,整体上还是熊市定价模式,无论是A股发展历史,还是纵观全球,中资银行的低估是明显的。我们认为,随着经济短周期企稳向好,随着通胀的逐步回升,大块头也将迎来一波显著的成长行情。

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